2018年电大财务管理专业期末考试复习试题及答案

2018年电大财务管理专业期末考试复习试题及答案

2018 年电大账务管理期末考试复习试题及答案 一、单项选择题 1．出资者财务的管理目标可以表述为（B）。 A．资金安全 B．资本保值与增值 C．法人资产的有效配置与高效运营 D．安全性与收益性并重、现金收益的提高 2．每年年底存款 100 元，求第 5 年末的价值，可用（D）来计算。 A．复利现值系数 B．复利终值系数 C．年金现值系数 D．年金终值系数 3．某企业规定的信用条件为：“5/10，2/20，n/30”，某客户从该企业购入原价为10000 元的 原材料，并于第 12 天付款，该客户实际支付的货款是（A）。 A．9800 B．9900 C．10000 D．9500 4．某公司发行面值为 1000 元，利率为 8%，期限为 3 年的债券，当市场利率为 10%，其发 行价格可确定为（C）元。 A．1000 B．982.1 C．950 D．1025.3 5．最佳资本结构是指（D）。 A．企业利润最大时的资本结构 B．企业目标资本结构 C．加权平均资本成本最低的目 标资本结构 D．加权平均资本成本最低、企业价值最大时的资本结构 6．某投资方案贴现率为 16%时，净现值为 6.12；贴现率为 18%时，净现值为—3.17，则该 方案的内含报酬率为（C）。 A．17.68% B．18.32% C．17.32% D．16.68% 7．下述有关现金管理的描述中，正确的是（D）。 A．现金变现能力最强，因此不必要保持太多的现金 B．持有足够的现金可以降低或避免财务风险和经营风险，因此现金越多越好 C．现金是一种非盈利资产，因此不该持有现金 D．现金的流动性和收益性呈反向变化关系，因此现金管理就是要在两者之间做出合理选择 8．假定某公司普通股预计支付股利为每股 1.8 元，每年股利预计增长率为 10%，必要收益 率为 15%，则普通股的价值为（B）。 A．10.9 B．36 C．19.4 D．7 9．定额股利政策的“定额”是指（A）。 A．公司每年股利发放额固定 B．公司股利支付率固定 C．公司向股东增发的额外股利 固定 D．公司剩余股利额固定 10．下列财务比率中，反映营运能力的是（C）。 A．资产负债率 B．流动比率 C．存货周转率 D．资产报酬率 二、多项选择题 11．使经营者与所有者利益保持相对一致的治理措施有（ABDE）。 A．解聘机制 B．市场接收机制 C．有关股东权益保护的法律监管 D．给予经营者绩效股 E．经理人市场及竞争机制 12．由资本资产定价模型可知，影响某资产必要报酬率的因素有（ACD）。 A．无风险资产收益率 B．风险报酬率 C．该资产的风险系数 D．市场平均收益率 E．借款利率 13．企业给对方提供优厚的信用条件，能扩大销售增强竞争力，但也面临各种成本。这些成 本主要有（ABCD）。 A．管理成本 B．坏账成本 C．现金折扣成本 D．应收账款机会成本 E．企业自身负债率提高 14．关于经营杠杆系数，当息税前利润大于 0 时，下列说法正确的是（AC）。 A．在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越大 B．在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越小 C．当固定成本趋近于 0 时，经营杠杆系数趋近于 1 D．当固定成本等于边际贡献时，经营杠杆系数趋近于0 E．在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越小 15 一般而言，债券筹资与普通股筹资相比（AD）。 A．普通股筹资所产生的财务风险相对较低 B．公司债券筹资的资本成本相对较高 C．普通股筹资可以利用财务杠杆的作用 D．公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付 E．如果筹资费率相同，两者的资本成本就相同 16．内含报酬率是指（BD）。 A．投资报酬与总投资的比率 B．能使未来现金流人量现值与未来现金流出量现值相等的贴现率 C．投资报酬现值与总投资现值的比率 D．使投资方案净现值为零的贴现率 E．企业要求达到的平均报酬率 17．以下属于缺货成本的有（ABCD）。 A．材料供应中断而引起的停工损失 B．成品供应短缺而引起的信誉损失 C．成品供应短缺而引起的赔偿换失 D．成品供应短缺而引起的销售机会的丧失 E．其他损失 18．下述股票市场信息中哪些会引起股票市盈率下降（ABCD）。 A．预期公司利润将减少 B．预期公司债务比重将提高 C．预期将发生通货膨胀 D．预期国家将提高利率 E．预期公司利润将增加 19．股利无关论认为（ABD）。 A．投资人并不关心股利是否分配 B．股利支付率不影响公司的价值 C．只有股利支付率会影响公司的价值 D．投资人对股利和资本利得无偏好 E．个人所得税和企业所得税对股利是否支付没有影响 20．短期偿债能力的衡量指标主要有（ACD）。 A．流动比率 B．存货与流动比率 C．速动比率 D．现金比率 E．资产保值增值率 三、判断题 21．在众多企业组织形式中，公司制是最重要的企业组织形式。（√） 22．复利终值与复利现值成正比，与计息期数和利率成反比。（×） 23．由于优先股股利是税后支付的，因此，相对于债务筹资而言，优先股筹资并不具有财务 杠杆效应。（×） 24．资本成本中的筹资费用是指企业在生产经营过程中因使用资本而必须支付的费用。（×） 25．进行长期投资决策时，如果某一备选方案净现值比较小，那么该方案内含报酬率也相对 较低。（×） 26．在现金需要总量既定的前提下，现金持有量越多，则现金持有成本越高，而现金转换成 本越低。（√） 27．市盈率是指股票的每股市价与每股收益的比率，该比率的高低在一定程度上反映了股票 的投资价值。（×） 28．与发放现金股利相比，股票回购可以提高每股收益，使股价上升或将股价维持在一个合 理的水平上。（√） 29．已获利息倍数可用于评价长期偿债能力高低，该指标值越高，则偿债压力也大。（×） 30．在不考虑其他因素的情况下，如果某债券的实际发行价格等于其票面值，则可以推断出 该债券的票面利率应等于该债券的市场必要收益率。（√） 四、计算题 31．某企业按（2/10，N/30）条件购入一批商品，即企业如果在10 日内付款，可享受 2%的 现金折扣，倘若企业放弃现金折扣，货款应在30 天内付清。 要求： （1）计算企业放弃现金折扣的机会成本； （2）若企业准备将付款日推迟到第 50 天，计算放弃现金折扣的机会成本； （3）若另一家供应商提供（1/20，N/30）的信用条件，计算放弃现金折扣的机会成本； （4）若企业准备享受折扣，应选择哪一家。 解：（1）（2/10，N/30）信用条件下：放弃现金折扣的机会成本＝ 36.73% ＝ （2）将付款日推迟到第 50 天：放弃现金折扣的机会成本＝ ＝18.73% （3）（1/20，N/30）信用条件下：放弃现金折扣的机会成本＝ ＝36.36% （4）应选择提供（2/10，N/30）信用条件的供应商。因为，放弃现金折扣的机会成本，对 于要现金折扣来说，又是享受现金折扣的收益，所以应选择大于贷款利率而且利用现金折扣 收益较高的信用条件。 32．A 公司股票的贝塔系数为 2.5，无风险利率为 6%，市场上所有股票的平均报酬率为 10%。 根据资料要求计算： （1）该公司股票的预期收益率； （2）若该股票为固定成长股票，成长率为6%，预计一年后的股利为1.5 元，则该股票的价 值为多少？ （3）若股票未来 3 年高速增长，年增长率为 20%。在此以后，转为正常增长，年增长率为 6%，最近支付股利 2 元，则该股票的价值为多少？ 解：根据资本资产定价模型公式： （1）该公司股票的预期收益率＝6%＋2.5（10%－6%）＝16% (2）根据固定成长股票的价值计算公式：该股票价值＝ （3）根据阶段性增长股票的价值计算公式： 年份 1 2 3 合计 股利（元） 2×（1＋20%）＝2.4 2.4×（1＋20%）＝2.88 2.88×（1＋20%）＝3.456 复利现值系数 （P/F，n，16%） 0.862 0.743 0.641 ＝15（元） 现值 2.07 2.14 2.22 6.43 该股票第 3 年底的价值为：P＝ ＝36.63（元） 其现值为：P＝36.63×（P/F，3，16%）＝36.63×0.641＝23.48（元） 股票目前的价值＝6.43＋23.48＝29.9（元） 五、计算分析题 33．某公司决定投资生产并销售一种新产品，单位售价 800 元，单位可变成本360 元。公司 进行市场调查，认为未来 7 年该新产品每年可售出 4000 件，它将导致公司现有高端产品（售 价 1100 元/件，可变成本 550 元/件）的销量每年减少 2500 件。预计，新产品线一上马后， 该公司每年固定成本将增加 10000 元（该固定成本不包含新产品线所需厂房、设备的折旧 费）。而经测算；新产品线所需厂房、机器的总投人成本为1610000 元，按直线法折旧，项 目使用年限为 7 年。企业所得税率 40%，公司投资必要报酬率为 14%。 要求根据上述，测算该产品线的： （1）回收期； （2）净现值，并说明新产品线是否可行。 本试卷可能使用的资金时间价值系数： （P/A，10%，3）＝2.487 （P/F，10%，3）＝0.751 （P/A，14%，7）＝4.288 （P/F，16%，1）＝0.862 （P/F，16%，2）＝0.743 （P/F，16%，3）＝0.641 解：首先计算新产品线生产后预计每年营业活动现金流量变动情况： 增加的销售收人＝800×4000—1100×2500＝450000（元） 增加的变动成本＝360×4000—550×2500＝65000（元） 增加的固定成本＝10000（元） 增加的折旧＝1610000÷7＝230000（元） 从而计算得： 每年的息税前利润＝450000—65000—10000—230000＝145000（元） 每年的税后净利＝145000×(1—40%)＝87000（元） 由此；每年营业现金净流量＝87000＋230000＝317000（元） 由上述可计算： （1）回收期＝1610000＋317000＝5.08（年） （2）净现值＝—1610000＋317000×PVIFA（14%，7）＝—250704（元） 该新投资项目是不可行的。 一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的 括号星。每小题 1 分，计 20 分) 1．按照公司治理的一般原则，重大财务决策的管理主体是( A )。 A. 出资者 B. 经 营者 C. 财务经理 D．财务会计人员 2．某债券的面值为 1000 元，票面年利率为12％，期限为 3 年，每半年支付一次利息。 若市场年利率为 12％，则其价格(A )。 A. 大于 1000 元 B. 小于 1000 元 C. 等于 1000 元 D．无法计算 3，向银行借人长期款项时，企业若预测未来市场利率将上升，则有利于企业的借款合 同应当是 ( B )。 A. 有补偿余额合同 B．固定利率合同 C. 浮动利率合同 D．周转信贷协定 4．某企业资本总额为2000 万元，负债和权益筹资额的比例为 2：3，债务利率为 12％， 当前销售额 1000 万元，息税前利润为 200 万，则当前的财务杠杆系数为( D )。 A．1．15 B．1．24 C．1．92 D．2 5．下列筹资方式中，资本成本最低的是( C ) A. 发行股票 B. 发行债券 C. 长 期贷款 D. 保留盈余资本成本 6．某公司发行 5 年期，年利率为12％的债券 2500 万元，发行费率为3．25%，所得税 为 33%，则该债券的资本成本为( A )。 A．8. 31% B．7．23％ C．6．54％ D．4．78％ 7．某投资方案预计新增年销售收入 300 万元，预计新增年销售成本 210 万元，其中折 旧 85 万元，所得税 40％，则该方案年营业现金流量为( B )。 A. 90 万元 B．139 万元 C. 175 万元 D．54 万元 8．不管其他投资方案是否被采纳和实施，其收入和成本都不会因此而受到影响的项目 投资类型是 ( D )。 A. 互斥投资 B. 独立投资 C. 互补投资 D. 互不相容投资 9．在假定其他因素不变情况下，提高贴现率会导致下述指标值变小的指标是( A )。 A. 净现值 B．内部报酬率 C. 平均报酬率 D. 投资回收期 10．下列各项成本项目中，属于经济订货量基本模型中的决策相关成本的是 ( D )． A．存货进价成本 B．存货采购税金 C. 固定性储存成本 D．变动 性储存成本 11．某公司 200x 年应收账款总额为 450 万元，同期必要现金支付总额为 200 万元，其 他稳定可靠的现金流入总额为 50 万元。则应收账款收现保证率为 ( A )。 A．33％ B．200％ C. 500％ D. 67％ 12．与股票收益相比，企业债券收益的特点是( D )。 A. 收益高 B．违约风险小，从而收益低 C. 收益具有很大的不确定性 D．收益具有 相对稳定性 13．某公司每年分配股利 2 元，投资者期望最低报酬卑为 16%，理论上，则该股票内 在价值是( A )． A．12．5 元 B．12 元 C. 14 元 D．无法 确定 14．当公司盈余公积达到注册资本的( B )时，可不再提取盈余公积． A．25％ B．50％ C. 80％ D．100％ 15．下列各项中，不影响经营杠杆系数的是( D )。 A. 产品销量 B．产品售 价 C. 固定成本 D. 利息费用 16．某公司现有发行在外的普通股 1000000 股，每股面值 1 元，资本公积金 300 万元， 未分配利润 800 万元，股票市价 20 元，若按 10％的比例发放股票股利，并按市价折算，公 司资本公积金的报表列示为：( C )。 A．1000000 元 B．2900000 元 C．4900000 元 D．3000000 元 17．下列财务比率中反映短期偿债能力的是 ( A )。 A. 现金流量比率 B．资产负债率 C. 偿债保障比率 D．利息保障倍数 18．下列经济业务会影响到企业的资产负债率的是( C )。 A．以固定资产的账面价值对外进行长期投资 B. 收回应收帐款 C. 接受所有者以固定资产进行的投资 D. 用现金购买其他公司股票 19．假设其他情况相同，下列有关权益乘数的说法中错误的是( D )． A. 权益乘数大则表明财务风险大 B. 权益乘数大则净资产收益率越大 C. 权益乘数等于资产权益卑的倒数 D. 权益乘数大则表明资产负债率越低 20．在用因素分析法分析材料费用时，对涉及材料费用的产品产量、单位产量材料耗用 及材料单价三个因素，其因素替代分析顺序是( C )． A. 单位产量、材料耗用及材料单价及产品产量 B．产品产量、材料单价及单位产量材料耗用 C. 产品产量、单位产量材料耗用及材料单价 D. 单位产量材料耗用、产品产量及材料单价 1．经营者财务的管理对象是( B ) A.资本 B.法人资产 C.现金流转 D.成本费用 2．已知某证券的风险系数等于 2，则该证券( D ) A.无风险 B.与金融市场所有证券的平均风险一致 C.有非常低的风险 D.是金融市场所有证券平均风险的两倍 3．下列关于投资项目营业现金流量预计的各种算法中，不正确的是( D ) A.营业现 金流量等于税后净利加上折旧 B.营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税 C.营业现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负减少额 D.营业 现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税 4．在公式 Kj＝Rf 十 BjX(Km一 Rf)中，代表无风险资产的期望收益率的字符是 ( B ) A．Kj B.R C．Bj D. Km 5．放弃现金折扣的成本大小与( D ) A.折扣百分比的大小呈反向变化 B.信用期的 长短呈同向变化 C.折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化 D.折扣期 的长短呈同方向变化 6．某公司按 8％的年利率向银行借款 100 万元，银行要求保留 20％作为补偿性余额，则该 笔借款的实际利率为( B ) A．8％ B．10％ C．14％ D.16％ 7．一般情况下，根据风险收益对等观念，各筹资方式下的资本成本由大到小依次为 ( A ) A.普通股、公司债券、银行借款 B．公司债券、银行借款、普通股 C. 昔通股、银行借款、公司债券 D．银行借款、公司债券、普通股 8．假定某公司普通股预计支付股利为每股 1．8 元，每年股利增长率为 10％，权益资本成 本为 15％，则普通股市价为( B )元 A．10．9 B．25 C．19．4 D．7 9．某公司当初以 100 万元购人一块土地，目前市价为 80 万元，如欲在这块土地上兴建厂房， 则应( B ) A.以 100 万元作为投资分析的机会成本考虑 B．以 80 万元作为投资分析的机会成本考虑 C．以 20 万元作为投资分析的机会成本考虑 D.以 180 万元作为投资分析的沉没成本考虑 10．某企业计划投资10 万元建一生产线，预计投资后每年可获得净利 1．5 万元，年折旧率 为 10％，则投资回收期为( C ) A．3 年 B．5 年 C．4 年 D．6 年 11．对于企业而言，它自身的折旧政策是就其固定资产的两方面内容作出规定和安排， 即 ( C ) A．折旧范围和折旧方法 B.折旧年限和折旧分类 C.折旧方法和折旧年限 D.折旧率和折旧年限 12．企业以赊销方式卖给客户甲产品 100 万元，为了客户能够尽快付款，企业给予客户的信 用条件是(10／10，5／30，N／60)，则下面描述正确的是( D ) A.信用条件中的 10， 30，60 是信用期限。 B.N 表示折扣率，由买卖双方协商确定。 C.客户只要在 60 天以内付款就能享受现金折扣优惠， D.客户只要在 10 天以内付款就能享受 10％的现金折扣优惠。 13．某公司 2000 年应收账款总额为 450 万元，必要现金支付总额为 g00 万元，其他稳定可 靠的现金流入总额为 50 万元。则应收账款收现保证率为( A ) A．33％ B.200％ C．500％ D.67％ 14．某企业的应收账款周转期为 80 天，应付账款的平均付款天数为 4e 天，平均存货期限为 70 天，则该企业的现金周转期为( B ) A.190 天 B.110 天 C.50 天 D.30 天 15．某啤酒厂商近年来收购了多家啤酒企业，该啤酒厂商此项投贤的主要目的为 ( C ) A.进行多元投资 B.分散风险 C.实现规模经济 D.利用闲置资金 16．某企业为了分散投资风险，拟进行投资组合，面临着 4 项备选方案，甲方案的各项投资 组合的相关系数为一 1，乙方案为十 l，丙方案为 0.5，丁方案为一 0.5，假如由你做出投资 决策，你将选择( A ) A.甲方案 B.乙方案 C.丙方案 D.丁方案 17．某投资者购买了某种有价证券，购买后发生了剧烈的物价变动，其他条件不变，则投 资者承受的主要风险是( D ) A.变现风险 B.违约风险 C.利率风险 D.通货膨胀风险 18．如果其他因素不变，一旦贴现率高，下列指标中其数值将会变小的是( A ) A.净现值 B.内部报酬率 C.平均报酬率 D.投资回收期 19.某公司现有发行在外的普通股 1000000 股，每股面值 l 元，资本公积金 300 万元，未分 配利润 800 万元，股票市价 20 元，若按 l0％的比例发放股票股利，并按市价折算，公司资 本公积金的报表列示为 ( C ) A.1000000 元 B.2900000 元 C.4900000 元 D.3000000 元 20．在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法错误的是( D ) A.权益乘数大 则财务风险大 B.权益乘数大则权益净利率大 C.权益乘数等于资产权益率的倒数 D. 权益乘数大则资产净利率大 二、多项选择题(在下列每小题的五个选项中，有二至五个是正确的，请选出并将其序号字 母填在题后的括号里。多选、少选。错选均不得分。每小题1 分，计 10 分) 1．财务经理财务的职责包括( ABCDE )。 A. 现金管理 B. 信用管理 C. 筹资 D. 具体利润分配 E．财务预测、财务计划和财务分析 2．下列属于财务管理观念的是( ABCDE )。 A. 货币时间价值观念 B．预期观 念 C. 风险收益均衡观念 D. 成本效益观念 E．弹性观念 3．企业筹资的直接目的在于( AC )。 A. 满足生产经营需要 B．处理财务关系 的需要 C. 满足资本结构调整的需要 D．降低资本成本 E. 分配股利的需要 4．边际资本成本是( ABD )。 A. 资金每增加一个单位而增加的成本 B．追 加筹资时所使用的加权平均成本 C. 保持最佳资本结构条件下的资本成本 D．各种筹资范围的综合资本成本 E．在筹资突破点的资本成本 5. 采用获利指数进行投资项目经济分析的决策标准是( AD )． A．获利指数大于 或等于 1，该方案可行 B．获利指数小于 1，该方案可行 C．几个方案的获利指数均小于 1，指数越小方案越好 D. 几个方案的获利指数均大于 1，指数越大方案越好 E．几个方案的获利指数均大于 l，指数越小方案越好 6．净现值法与现值指数法的主要区别是( AD )。 A. 前者是绝对数，后者是相对数 B．前者考虑了资金的时间价值，后者没有考虑资金的时间价值 C. 前者所得结论总是与内含报酬串法一致，后者所得结论有时与内含报酬率法不一致 D. 前者不便于在投资额不同的方案之间比较，后者便于在投资额不同的方案中比较 E. 前者只能在互斥方案的选择中运用，后者只能在非互斥方案中运用 7．在现金需要总量既定的前提下，则( BDE )。 A. 现金持有量越多，现金管理总成本越高 B. 现金持有量越多，现金持有成本越大 C. 现金持有量越少，现金管理总成本越低 D．现金持有量越少，现金转换成本越高 E．现金持有量与持有成本成正比，与转换成本成反比 8．下列各项中，能够影响债券内在价值的因素有( BCDE )。 A. 债券的价格 B. 债券的计息方式 C. 当前的市场利率 D．票面利率 E．债券的付息方式 9. 下列股利支付形式中，目前在我国公司实务中很少使用，但并非法律所禁止的有 ( BC ) A. 现金股利 B. 财产股利 C. 负债股利 D. 股票股利 E．股票回购 10．下列指标中，数值越高则表明企业获利能力越强的有( ACE )． A．销售利 润率 B．资产负债率 C. 主权资本净利率 D. 速动比率 E．流动资产净利宰 1．企业筹措资金的形式有( ABCDE ) A.发行股票 B.企业内部留存收益 C.银行借 款 D.发行债券 E.应付款项 2．关于风险和不确定性的正确说法有(ABCDE ) A.风险总是一定时期内的风险 B.风险与不确定性是有区别的 C.如果一项行动 只有一种肯定后果，称之为无风险 D.不确定性的风险更难预测 E.风险可通过数学分析方法来计量 3．投资决策的贴现法包括( ACD ) A．内含报酬率法 B.投资回收期法 C.净现值 法 D.现值指数法 E.平均报酬率法 4．对于同一投资方案，下列表述正确的是( BCD ) A.资金成本越高，净现值越高 B.资金成本越低，净现值越高 C.资金成本等于内含报酬率时，净现值为零 D.资金成本高于内含报酬率时，净现值 小于零 E.资金成本低于内含报酣宰时，净现值小于零 5．影响利率形成的因素包括(ABCDE ) A.纯利率 B.通货膨胀贴补率 C.违约风 险贴补率 D.变现力风险贴补率 E.到期风险贴补率 三、简答题(计 20 分) 1．简述剩余股利政策的涵义． 答：剩余股利政策是企业在有良好的投资机会时，根据目标资本结构测算出必须的权益资本 与既有权益资本的差额，首先将税后利润满足权益资本需要，而后将剩余部分作为股利发放 的政策。其基本步骤为：(1)设定目标资本结构；(2)确定目标资本结构下投资必需的股权资 本，并确定其与现有股权资本间的差额；(3)最大限度使用税后利润来满足新增投资对股权 资本的需要，(4)最后将剩余的税后利润部分分发股利，以满足股东现时对股利的需要。 2．简述降低资本成本的途径． 答：降低资本成本，既取决于企业自身筹资决策，也取决于市场环境，要降低资本成本，要 从以下几个方面着手： (1)合理安排筹资期限。原则上看，资本的筹集主要用于长期投资，筹资期限要服从于投资 年限，服从于资本预算，投资年限越长，筹资期限也要求越长。但是，由于投资是分阶段、 分时期进行的，因此，企业在筹资时，可按照投资的进度来合理安排筹资期限，这样既减少 资本成本，又减少资金不必要的闲置。 (2)合理利率预期。资本市场利率多变，因此，合理利率预期对债务筹资意义重大。 (3)提高企业信誉，积极参与信用等级评估。要想提高信用等级，首先必须积极参与等 级评估，让市场了解企业，也让企业走向市场，只有这样，才能为以后的资本市场筹资提供 便利，才能增强投资者的投资信心，才能积极有效地取得资金，降低资本成本。 (4)积极利用负债经营。在投资收益率大于债务成本率的前提下，积极利用负愤经营， 取得财务杠杆效益，降低资本成本，提高投资效益。 (5)积极利用股票增值机制，降低股票筹资成本。对企业来说，要降低股票筹资成本， 就应尽量用多种方式转移投资者对股利的吸引力，而转向市场实现其投资增值，要通过股票 增值机制来降低企业实际的筹资成本。 3．你是如何理解风险收益均衡观念的。 ．答：风险收益均衡观念是指风险和收益间存在一种均衡关系，即等量风险应当取得与所 承担风险相对等的等量收益。风险收益均衡概念是以市场有效为前提的。在财务决策中，任 何投资项目都存在着风险，因此都必须以风险价值作为对风险的补偿。风险与收益作为一对 矛盾，需要通过市场来解决其间的对应关系。如果将风险作为解释收益变动的惟一变量，财 务学上认为资本资产定价模式(CAPM)很好的描述了其间的关系。风险收益间的均衡关系及 其所确定的投资必要报酬率，成为确定投资项目贴现率的主要依据。 1．简述可转换债券筹资的优缺点? 答：可转换债券筹资的优点主要有：(1)有利于企业肄资，这是因为，可转换债券对投资者 具有双重吸引力。(2)有利于减少普通股筹资股数。(3)有利于节约利息支出。由于可转换债 券具有较大的吸引力，因此，企业可支付比一般债券更低的债息。对投资者来说，转换价值 愈大，则企业支付的利息也就可能愈小。(4)对于发展中的企业来说，利用可转换债券筹资 有利于改善企业财务形象，同时有利于企业调整财务结构。可转换债券筹资的缺点主要有： (1)在转换过程中，企业总是指望普通股市价上升到转换价格之上，并完成其转换，一旦企 业效益不佳，股市下跌，转换行为即因为失去吸引力而中断，在这种情况下，企业将因无力 支付利息而陷入财务危机。(2)一旦完成债券的转换，其成本率较低的优势即告消失，筹资 成本进一步提高。 2．什么是折旧政策，制定折旧政策要考虑哪些影响因素? 答：所谓折旧政策是指企业根据自身的财务状况及其变化趋势，对固定资产的折旧方法和折 旧年限做出的选择。它具有政策选择的权变性、政策运用的相对稳定性、政策要素的简单性 和决策因素的复杂性等特点。 制定折旧政策的影响因素有：(1)制定折旧政策的主体。折旧政策的制定主体具有主观意向。 我国国有企业的折旧政策由国家有关部门统一制定。(2)固定资产的磨损状况。固定资产折 旧计提数量的多少及折旧年限的长短主要依据固定资产的磨损状况。不同的行业，固定资产 本身的特点不同，对固定资产损耗的强度与方式各不相同。在制定折旧政策时，应充分考虑 行业特征及相应的资产使用特点及磨损性质。(3)企业的其他财务目标。(a)企业一定时期的 现金流动状况。根据计算现金净流量的简略公式：现金净流量＝税后利润+折旧，可以得出， 折旧作为现金流量的一个增量，它的多少是调节企业现金流动状况的重要依据。在制定折旧 政策时，应利用折旧的成本特点，综合考虑现金流动状况后，选择适宜的折旧政策； (b)企 业对纳税义务的考虑。折旧政策的选择直接影响着企业应纳税所得的多少，国家对折旧政策 的选择是有所管制的，企业只在国家折旧政策的弹性范围内做；出有限选择并尽量节约税金； (c)企业对资本保全的考虑。资本保全是财务管理的一个基本目标，企业在选择折旧政策时 应考虑到这一点，以便使企业能够尽早收回大部分投资。例如，在技术不断进步、设备更新 换代加快以及物价变动较大的情况下，为保全企业原始投资，体现资本保全原则，采用加速 折旧法是较为合适的。 3．简述定额股利政策的含义及其利弊 答：定额股利政策的含义：在这种政策下，不论经济情况怎样，不论企业经营好坏，每次支 付的股利额不变。 利弊：这种政策的优点是便于在公开市场上筹措资金，股东风险较小，可确保股东无论 是年景丰歉均可获得股利，从而愿意长期+持有该企业的股票。但这种政策过于呆板，不利 于灵活适应外部环境的变动。因此，采用这种股利政策的企业，一般都是盈利比较稳定或者 正处于成长期、信誉一般的企业 四、综合分析题(第 1 题 12 分，第 2 题 13 分，第 3 题 12 分，第 4 题 13 分，共 50 分) 1．某公司的有关资料如下： (1)公司本年年初未分配利润贷方余额 181．92 万元，本年的 EBIT 为 800 万元．所得税 税率为 33％． (2)公司流通在外的普通股 60 万股，发行时每股面值 1 元，每股溢价收入为 9 元。公司 的负债总额为 200 万元，均为长期负债，平均年利率为 10％，筹资费忽略。 (3)公司股东大会决定本年度按 10％的比例计提法定公积金，按 10％的比例计提法定公 益金．本年可供投资者分配的 16％向普通股股东发放现金股利，预计现金股利以后每年增 长 6％． (4)据投资者分析，该公司股票的β系数为 1．5，无风险收益率为 8％，市场上所有股 票的平均收益率为 14％ 要求：(1)计算公司本年度净利润。 (2)计算公司本年应提取的法定公积金和法定公益金。 (3)计算公司本年末可供投资者分配的利润。 (4)计算公司每股支付的现金股利。 (5)计算公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率。 (6)利用股票估价模型计算股票价格为多少时，投资者才’愿意购买。 解：(1)公司本年度净利润 (800—200×10％)×(1—33％)＝522．6(万元) (2)应提法定公积金＝52．26 万元 应提法定公益金＝52．26 万元。 (3)本年可供投资者分配的利润＝522．6—52．26 52．26+181．92＝800(万元) (4)每股支付的现金股利＝(600×16％)÷60＝1．6(元／股) (5)风险收益率＝1．5×(14％—8％)＝9% 必要投资收益率＝8％+9％＝17％ (6)股票价值＝1．6÷(17％—6％)＝14．55(元／股)，股价低于 14．55 元时，投资者才愿意 购买。 2．某公司拟筹资4000 万元。其中：发行债券1000 万元，筹资赞率2％，债券年利率10％， 优先股 1000 万元，年股利率 7％，筹资费率 3％；普通股 2000 万元，筹资费率 4％，第一 年预期股利率 10％，以后各年增长 4％。假定该公司的所得税辜 33％，根据上述：(1)计算 该筹资方案的加权资本成本：(DiD 果该项筹资是为了某一新增生产线投资而服务的，且预 计该生产线的总投资报酬率(税后)为 12％，则根据财务学的基本原理判断该项目是否可行。 答:::①各种资金占全部资金的比重： 债券比重＝1000／4000=0．25 优先股比重＝1000／4000=O．25 普通股比重＝2000／4000=0．5 ②各种资金的个别资本成本： 债券资本成本＝10％×(1—33％)／(1—2％)＝6．84％ 优先股资本成本＝7％／(1—3％)＝7．22％ 普通股资本成本＝10％／(1—4％)+4％＝14．42％ ③该筹资方案的综合资本成本 综合资本成本＝6．84％×0．25+7．22％×O．25+14．42％×O．5＝10．73％ (4)根据财务学的基本原理，该生产线的预计投资报酬率为 12％，而为该项目而确定的 筹 资方案的资本成本为 10．73％，从财务上看可判断是可行的 3．某项目初始投资 6000 元，在第 1 年末现金流／k 2500 元，第 2 年末流入现金 3000 元， 第 3 年末流入现金 3500 元。求：(1)该项投资的内含报酬率。(2)如果资本成本为 10％，该 投资的净现值为多少? 解：经测试，贴现率为 20％时， NPV1=2500/（1+20%）+3000/（1+20%）2+3500/（1+20%）3—6000=191.9（元） 同理，贴现率为 24％时， NPV2=2500/（1+24%）+3000/（1+24%）2+3500/（1+24%）3—6000=196.8(元) 用差量法计算，IRR=20％+(24％—20％)×[191.9/（16.8+191.9）]＝21．97％ 所以，该项投资的报酬率为 21. 97％。 若资金成本为 10％，则 NPV＝2500/（1+10%）+3000/（1+10%）2+3500/（1+10%）3—6000＝1381．67(元) 所以，如果资金成本为 10％，该投资的净现值为 1381．67 元． 4．某公司均衡生产某产品，且每年需耗用乙材料 36000 千克，该材料采购成本为 200 元／ 千克，年度储存成本为 16 元／千克，平均每次进货费用为 20 元。求：(1)计算每年度乙材 料的经济进货批量。(2)计算每年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额。(3)计算每年 度乙材料最佳进货批次。 解：年度乙材料的经济进货批量==300(千克) 乙材料经济进货批量下的平均资金占用领=300×200+2=30000(元) 年度乙材料最佳进货批次＝36000÷300＝120(次) 1．某企业计划某项投资活动，拟有甲、乙两个方案。有关资料为： 甲方案原始投资为 150 万元，其中，固定资产投资 100 万元，流动资产投资 50 万元， 全部资金于建设起点一次投入，该项目经营期 5 年，到期残值收入 5 万元，预计投产后年营 业收入 90 万元，年总成本 60 万元。 乙方案原始投资为 210 万元，其中，固定资产投资 120 万元，无形资产投资 25 万元， 流动资产投资 65 万元，全部资金于建设起点一次投人，该项目建设期2 年，经营期 5 年， 到期残值收入 8 万元，无形资产自投产年份起分 5 年摊销完毕。该项目投产后，预计年营业 收入 170 万元，年经营成本 80 万元。 该企业按直线法计提折旧，全部流动资金于终结点一次收回，适用所得税率 33％，资 金成本率为 10％。 要求：采用净现值法评价甲、乙方案是否可行。 答： (1)甲方案， 年折旧额＝(100—5)÷5＝19(万元) NCPo＝一 150(万元) NCPl~4＝(90—60)X(1—33％)+19=39.1(万元) NCF5＝39.1 十 5 十 50=94.1(万元) NPV=94.1X(1+10％)-5+39.1X(P／A，10％，4)一 150=32.38(万元) (2)乙方案： 年折旧额=[120—8]÷5＝22.4(万元) 无形资产摊销额=25÷5=5<万元) NCPo＝一 210(万元) NCFl~2＝0 NCF3~6＝(170 一 80—22．4—5)X(1—33％)十 22.4+5=69.34(万元) NCF7＝69．34+65+8=142．34(万元) NPV＝142.34X(P／S，10％，7)+69.34X[(P／A，10％，6)一(P／A，10％，2)]一 210＝ 44．62(万元) 甲、乙方案均为可行方案，但应选择乙方案。 2．某公司计划投资某一项目，原始投资额为 200 万元，全部在建设起点一次投入，并 于当年完工投产。投产后每年增加销售收入90 万元，增加付现成本2l 万元。该项目固定资 产预计使用 10 年，按直线法提取折旧，预计残值为 10 万元。·该公司拟发行面值为 1000 元，票面年 利率为 15％，期限为 10 年的债券 1600 张，债券的筹资费率为 1％，剩余资金 以发行优先股股 票方式筹集，固定股利率为，19．4％，筹资费率 3％，假设市场利率为 15％， 所得税税率为 34％。 要求： (1)计算债券发行价格； (2)计算债券成本率、优先股成本率和项目综合成本率。 答： (1)计算债券发行价格=150X5.019+1000X0.247=1000 元 (2)债券成本率＝15％X(1—34％)／(1—1％)=10％ 优先股成本率：19.4%(1—3％)＝20％ 综 合 资 本 成 本 ＝ 10 ％ X((1600X1000) ／ 2000000)+20 ％ X((2000000 — 1600X1000) ／ 2000000)=12％ 3．某公司目前年赊销额为 24 万元，每件产品售价为 10 元，该公司考虑其目前的信用政策 及另外两个新的政策，并预期这些政策将产生如下结果： 目前政策 政策 A 政策 B 需要增加 0 25% 35% 平均收现期 1 个月 2 个月 3 个月 坏帐损失 1% 3% 6% 假设该公司新增产品每件能带来 3 元利润，其资金报酬率为 20％。 问：该公司采取哪个政策对它更有利? 答：采用政策 A 收益的增加＝240000／10X25％X3＝18000(元) 采用政策 U 收 益的增加＝240000／10X35％X3＝25200(元) 应收账款占用资金应计利息增加； 30 天信用期 ;240000／360X30X(10—3)／lOX20％＝ 2800( 元 ) 60 天 信用 期 ;240000X125％／ 360X60X(10— 3) ／ 10X20％ ＝ 7000(元 ) 90 天信用期;240000X135％／360X90X(10—3)／10X20％＝11340(元) 采用政策 A 应计利息增加＝7000—2800＝4200(元) 采用政策 B 应计利息增加＝11340 —2800＝8540(元) 坏帐损失增加： 采用政策A 坏帐损失增加＝240000X125％X3％一240000X1％=6600(元) 采用政策B坏帐 损失增加＝240000X135％X6％一 240000X1％=17040(元) 因此，政策 A 较目前政策增 加报酬=18000—4200—6600＝7200(元) 政策 B 较目前政策增加报酬＝25200— 8540—17040=一 380(元) 由此可见，应该采用政策 A。 单选 1、企业价值最大化强调的是企业的（预期获利能力） 2、现行国库券利息率为 10%，股票的平均市场风险收益为12%，A 股票的贝他系数为 1.2， 则该股票的预期收益率为（12.4%） 3、发行股票筹资不能从以下哪种渠道获得资金（银行信贷资金） 4、企业发行某普通股票，第一年股利率为 15%，筹资费率为 4%，普通股成本率为 21.625%， 则股利逐年递增率为（6%） 5、投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（平均报酬率法） 6、某企业按“2/10，n/60“的条件购进商品 50000 元，若放弃现金折扣，则资金的机会成 本为（14.69%） 7、证券交易所一般规定，在股权登记日的前（4）天作为除息日。 8、在正常业务活动基础上，追加一定量的现金余额以应付未来现金收支的随机波动，这是 出于（预防动机） 9、根据投资对象差异，投资战略可以分为（密集型战略、一体化投资战略和多样化投资战 略） 10、某一投资者在 1995 年 1 月 1 日购入票面价值为 100 元的五年期间债券 100 张，购买价 格为 120 元/张，票面利率为10%，到期一次还本付息。该投资者在1998 年 7 月 1 日将其持 有的债券以 160 元/张卖出，则其持有期间的收益率为（9.52%） 11、经营杠杆风险是企业利用经营杠杆而导致的（息税前利润）变动的风险。 12、某产品单位变动成本 10 元，计划销售 1000 件，每件售价 15 元，欲实现利润 800 元， 固定成本应控制在（4200）元 13、在影响财务管理的各种内外部环境中，（金融环境）是最主要的环境因素。 14、在一列分析指标中，属于企业长期偿债能力的分析指标为（产权比率） 15、某证券的β系数等于 1，则表明（与金融市场所有证券的平均风险一致） 一、单项选择题 1.企业同其所有者之间的财务关系反映的是（A ） A．经营权与所有权的关系 B．纳税关系 C．投资与受资关系 D．债权债务关系 2.企业的管理目标的最优表达是（ C） A．利润最大化 B．每股利润最大化 C．企业价值最大化 D．资本利润率最大化 3.出资者财务的管理目标可以表述为（B ） A． 资金安全 B． 资本保值与增殖 C． 法人资产的有效配置与高效运营 D． 安全性与收 益性并重、现金收益的提高 4.扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均报酬率是（A ） A． 货币时间价值率 B． 债券利率 C． 股票利率 D． 贷款利率 o 5.两种股票完全负相关时，把这两种股票合理地组合在一起时，（D ） A． 能适当分散风险 B． 不能分散风险 C． 能分散一部分风险 D． 能分散全部风险 6.普通年金终值系数的倒数称为（B ）。 A、复利终值系数 B、偿债基金系数 C、普通年金现值系数 D、投资回收系数 7. 按照我国法律规定，股票不得 （B ） A 溢价发行 B 折价发行 C 市价发行 D 平价发行 8. 某公司发行面值为 1，000 元，利率为12%，期限为 2 年的债券，当市场利率为10%，其 发行价格为（ C）元。 A 1150 mB 1000 C 1030 D 985 9.放弃现金折扣的成本大小与（D ） A 折扣百分比的大小呈反向变化 B 信用期的长短呈同向变化:: C 折扣百分比的大小、信用 期的长短均呈同方向变化 D 折扣期的长短呈同方向变化 10.在下列支付银行存款的各种方法中，名义利率与实际利率相同的是（ ）。 A 收款法 B 贴现法 C 加息法 D 余额补偿法 11..最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下（D ）。 A、企业价值最大的资本结构 B、企业目标资本结构 C、加权平均的资本成本最低的目标资 本结构 D、加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构 12.只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（ A） A 恒大于 1 B 与销售量成反比 C 与固定成本成反比 D 与风险成反比 13. 下列筹资方式中，资本成本最低的是 （C ） A 发行股票 B 发行债券 C 长期贷款 D 保留盈余资本成本: 14 假定某公司普通股雨季支付股利为每股 1.8 元，每年股利增长率为 10%，权益资本成本 为 15%，则普通股市价为（B ） A 10.9 B 25 C 19.4 D 7 15. 筹资风险，是指由于负债筹资而引起的（D ）的可能性 A 企业破产 B 资本结构失调 C 企业发展恶性循环 D 到期不能偿债 16..若净现值为负数，表明该投资项目（ C）。 A. 为亏损项目，不可行 有 B.它的投资报酬率小于 0，不可行 C. 它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行 D.它的投资报酬率不一定小于 0，因此， 也有可能是可行方案 t 17．按投资对象的存在形态，可以将投资分为（A ） A． 实体投资和金融投资 B． 长期投资和短期投资 C． 对内投资和对外投资 D． 独立投 资、互斥投资和互补投资 18.“6C”系统中的“信用品质”是指（A ） A． 客户履约或赖帐的可能性 B． 客户偿付能力的高低 C． 客户的经济实力与财务状况 D． 不利经济环境对客户偿付能力的影响 19.以下属于约束性固定成本的是（D ） A． 广告费 B． 职工培训费 C． 新产品研究开发费 D． 固定资产折旧费 , 20.从数值上测定各个相互联系的因素的变动对有关经济指标影响程度的财务分析方法是 （A ） A． 因素分析法 B． 趋势分析法 C． 比率分析法 D． 比较分析法 21.以下指标中可以用来分析短期偿债能力的是（B ） A． 资产负债率 B． 速动比率 C． 营业周期 D． 产权比率 22.关于存货保利储存天数，下列说法正确的是（ A） A． 同每日变动储存费成正比 B． 同固定储存费成反比 C． 同目标利润成正比 D． 同毛 利无关 23．某企业的应收账款周转期为 80 天，应付账款的平均付款天数为 40 天，平均存货期限为 70 天，则该企业的现金周转期为（B ） A． 190 天 B． 110 天 C． 50 天 D． 30 天 二、多项选择题 1.财务管理目标一般具有如下特征（BCD ） A.综合性 B.相对稳定性 C.多元性 D.层次性 E.复杂性 2.下列各项中，属于长期借款合同例行性保护条款的有（BC ）。 A 限制现金股利的支付水平 B 限制为其他单位或个人提供担保 C 限制租赁固定资产的规 模 D 限制高级管理人员的工资和奖金支出 E. 贷款的专款专用 3.企业的筹资渠道包括（ABCDE ） A 银行信贷资金 B 国家资金 C 居民个人资金 D 企业自留资金 E 其他企业资金 4.企业筹资的目的在于（AC ） A 满足生产经营需要 B 处理财务关系的需要 C 满足资本结构调整的需要 D 降低资本成本 E 促进国民经济健康发展 5.影响债券发行价格的因素有（ ABCD） A 债券面额 B 市场利率 C 票面利率 D 债券期限 E 通货膨胀率 6..长期资金主要通过何种筹集方式（BCD ） A 预收账款 B 吸收直接投资 C 发行股票 D 发行长期债券 E 应付票据 7.总杠杆系数的作用在于（BC ）。 A、用来估计销售额变动对息税前利润的影响B、用来估计销售额变动对每股收益造成的影 响 C、揭示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系 D、用来估计息税前利润变动对每股收益造 成的影响: E、用来估计销售量对息税前利润造成的影响 8.净现值与现值指数法的主要区别是（AD ）。 A.前面是绝对数，后者是相对数 B 前者考虑了资金的时间价值，后者没有考虑资金的时间 价值 C 前者所得结论总是与内含报酬率法一致，后者所得结论有时与内含报酬率法不一致 D 前者不便于在投资额不同的方案之间比较，后者便于在投资额不同的方案中比较 E.两者 所得结论一致 9．信用标准过高的可能结果包括（ ABD） A．丧失很多销售机会。B．降低违约风险 C．扩大市场占有率 D．减少坏账费用。E．增大 坏账损失 10 企业在组织账款催收时，必须权衡催账费用和预期的催账收益的关系，一般而言（ACD ） A．在一定限度内，催账费用和坏账损失成反向变动关系。B．催账费用和催账效益成线性 关系。C．在某些情况下，催帐费用增加对进一步增加某些坏账损失的效力会减弱。D．在 催账费用高于饱和总费用额时，企业得不偿失。E． 催帐费用越多越好。 11.存货经济批量模型中的存货总成本由以下方面的内容构成（ABC ）A. 进货成本 B. 储存 成本 C. 缺货成本 D. 折扣成本 E. 谈判成本 12.以下关于股票投资的特点的说法正确的是（AC ） A． 风险大 B． 风险小 C． 期望收益高 D． 期望收益低 E． 无风险 13.企业在制定目标利润时应考虑（ADE ） A． 持续经营的需要 B． 成本的情况 C． 税收因素 D． 资本保值的需要 E． 内外环境适应的要求 14．在现金需要总量既定的前提下，则（ BDE） A．现金持有量越多，现金管理总成本越高 B．现金持有量越多，现金持有成本越大。C．现 金持有量越少，现金管理总成本越低。D．现金持有量越少，现金转换成本越高。E．现金 持有量与持有成本成正比，与转换成本成反比。 15.下列项目中属于与收益无关的项目有（ADE ） A．出售有价证券收回的本金。B．出售有价证券获得的投资收益。C．折旧额。D．购货退 出 F． 偿还债务本金 16．在完整的工业投资项目中，经营期期末（终结时点）发生的净现金流量包括（ABDE ） A． 回收流动资金 B． 回收固定资产残值收入 C． 原始投资 D． 经营期末营业净现金流 量 E． 固定资产的变价收入 17．下列说法正确的是（BCD ） A． 净现值法能反映各种投资方案的净收益 B． 净现值法不能反映投资方案的实际报酬 C． 平均报酬率法简明易懂，但没有考虑资金的时间价值D． 获利指数法有利于在初始投 资额不同的投资方案之间进行对比 E．在互斥方案的决策中，获利指数法比净现值法更准确 18．固定资产折旧政策的特点主要表现在（ABCD ） A． 政策选择的权变性 B． 政策运用的相对稳定性 C． 政策要素的简单性 D． 决策因素 的复杂性 E． 政策的主观性 19．折旧政策，按折旧方法不同划分为以下各种类型（CD ） A． 长时间平均折旧政策 B． 短时间快速折旧政策 C． 快速折旧政策 D． 直线折旧政策 E． 长时间快速折旧政策 20．下列能够计算营业现金流量的公式有（ABCDE ） A． 税后收入－税后付现成本＋税负减少 B． 税后收入－税后付现成本＋折旧抵税 C． 收 入×（1－税率）－付现成本×（1－税率）＋折旧×税率D． 税后利润＋折旧 E． 营业收 入－付现成本－所得税 填空题 26、财务管理原则是：在一定风险下必须使收益达到较高 的水平；在收益一定的情况下， 风险必须维持在较低 的水平。27、资本金制度的建立集中体现在资本确定、资本充实 资本 不变和资本保值增值 四项原则上。 28、风险收益调整法的基本思路是=无风险收益+风险收益贴水 。 29、我国《公司法》规定，企业合并分为新设合并和吸收合并。 30、信用政策亦即应收账款的管理政策，包括信用标准、信用条件和收账方针三部分内容。 31、一般来讲，企业实际取得的投资报酬是由无风险报酬率、无风险报酬及通货膨胀贴补组 成。 32、投资决策应考虑的因素包括：收益、风险、约束及弹性。 33、为保证企业生产或销售的顺利进行，企业正常存货储备量由两部分构成：周转储备和保 险储备 。 34、来自证券发行主体的风险主要有经营风险和违约风险 。 多项选择题 1．从整体上讲，财务活动包括（筹资活动、投资活动、日常资金营运活动、分配活动） 2．企业筹措资金的形式有（发行股票；企业内部留存收益；银行借款；发行债券；应付款 项） 3．财务关系按企业作为法人产权主体与其他经济主体的关系划分，包括（企业与出资者间 的财务关系；企业与债权人之间；企业与国家作为行政事务管理间；企业与市场交易主体之 间；企业与被投资企业） 4．下列是关于企业总价值的说法，其中，正确的有（企业的总价值与预期报酬成正比；企 业的总价值与预期风险成反比；风险不变，报酬越高，企业总价值越大；在风险和报酬达到 最佳平衡时，企业的总价值达到最大） 5．财务管理的具体目标可概括为（筹资管理目标；投资管理目标；营运资金管理目标；利 润分配管理目标） 6．所有者可以将管理者与所有者的利益联系起来的措施有（解聘；接收；股票选择权；绩 效股；经理人市场及竞争） 7．财务管理环境包括（经济体制环境；经济结构环境；财税环境；金融环境；法律制度环 境） 8．金融环境是企业财务管理最为主要的环境因素，其组成要素（金融机构；金融工具；金 融交易所；金融市场；利率） 9．影响利率形成的因素包括（纯利率、通货膨胀贴补率、违约风险贴补率、变现力风险贴 补率、到期风险贴补率） 10 公司制企业可分为（股份有限公司；有限责任公司；两合公司；无限公司） 11 企业财务的分层管理具体为（出资者财务管理；经营者财务管理；财务经理财务管理） 12 经营者财务的内容包括（一般财务决策；财务协调；预算控制） 13 财务经理财务的职责 (现金管理；信用管理；筹资；具体利润分配；财务预测、财务计 划和财务分析)。 14 下列属于财务管理观念的是(货币时间价值观念；预期观念；风险收益均衡观念；成本效 益观念；弹性观念) 15 对于资金的时间价值来说，下列中表述正确的有（资金的时间价值不可能由时间创造， 而只能由劳动创造；只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值，即时间价值是在 生产经营中产生；时间价值的相对数是资金在生产经营过程中带来的直实增值额） 16．关于风险报酬，表达正确的有（风险报酬有风险报酬额和风险报酬率两种表示法；风险 越大，期望获得的风险报酬应越高；风险报酬额指投资者因冒风险进行投资所获得的超过时 间价值的那部分额外报酬；风险报酬率是风险报酬与原投资额的比率；在财务管理中，风险 报酬通常用相对数即风险报酬率计量） 17 下列属于市场风险的有（战争；经济衰退；通货膨胀；高利率） 18 关于公司特有风险正确的有（可通过多元化投资分散；是可分散风险；是非系统风险） 19．下列关于利息率表述正确的有（ABCDE） 20．根据资本资产定价模型，可知某资产的必要报酬率的影响因素有（无风险资产收益率； 风险报酬率；该资产的风险系数；市场平均收益率） 21．关于风险和不确定性的正确说法有（ABCDE） 1 下列各项中，属商业信用特点的有（是一种持续性的贷款形式；容易取得；期限较短） 2 下列各项中，属长期借款合同例行性保护条款的有（限制为其他单位或个人提供担保；限 制租赁固定资产的规模） 1 企业的筹资渠道包括（银行信贷资金；国家资金；居民个人资金；企业自留资金；其他企 业资金） 1 企业筹资目的（满足生产经营需要；满足资本结构调整需要） 1 股权资本包括（实收资本；盈余公积；未分配利润） 1 股权资本筹资方式（发行优先股；吸收直接投资） 1 影响债券发生价值因素（债券面额；市场利率；票面利率；债券期限） 1 发行优先股可以（维持举债能力；防止股权分散化；降低负债比率） 1 融资租赁的租金总额一般包括（ABCDE） 1 长期资金主要通过何种筹集方式（吸收直接投资；发行股票；发行长期债券） 1 总杠杆系数作用（用来估计销售额变动对每股收益造成的影响；揭示经营杠杆与财务杠杆 间相互关系） 1 边际资本成本是（资金每增加一个单位而增加的成本；追加筹资时所使用的加权平均成本； 各种筹资范围的综合资本成本） 1 计算企业财务杠杆系数直接使用的数据包括（基期税前利润；所得税率；基期息税前利润） 1 公司债券筹资与普通股筹资相比，（普通股筹资风险相对较低；公司债券利息可税前列支， 普通股股利必须是税后支付） 1 在个别资本成本计算中须考虑所得税因素的是（债券成本；银行借款成本） 1 融资决策中的总杠杆具有如下性质（总杠杆能起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用；能表 达企业边际贡献与税前盈余的比率；能估计出销售额变动对每股收益的影响） 1 加权平均资本成本的权数，有以下几种选择（账面价值；市场价值；目标价值） 1 保留盈余的资本成本，正确说法（其成本是一种机会成本；它的成本计算不考虑筹资费用； 它相当于股东投资于某种股票所要求的必要收益率） 1 企业降低经营风险途径有（增加销售量；降低变动成本；提高产品售价） 1 以下说法正确的是（边际资本成本是追加筹资时所用的加权平均成本；企业无法以某一固 定的资本成本来筹措无限的资金……） 1 对企业投资目标的正确表述（实现企业价值最大化；取得投资收益；降低投资风险；承担 社会义务） 1 下列对投资的分类中哪些是正确的（ABCDE） 1 与企业的其他资产相比，固定资产一般具有如下特征（投资时间长，技术含量高；收益能 力高，风险较大；价值双重存在；投资的集中性和回收的分散性；其资金来源主要是自有资 金） 1 固定资产投资决策应考虑的主要因素有（项目的盈利性；企业承担风险的意愿和能力；可 利用资本的成本和规模） 1 投资决策的贴现法包括（内含报酬率法；净现值法；现值指数法） 1 确定一个投资方向可行的必要条件是（净现值大于 0；现值指数大于 1；内含报酬率不低 于贴现率） 1 对于同一投资方案，表述正确的是（资本成本越低，净现值越高；资本成本等于内含报酬 率时，净现值为零；资本成本高于内含报酬率时，净现值小于零） 1 内含报酬率是指（能使未来现金流入量现值与未来现金流出量现值相等的贴现率；使投资 方案净现值为零的贴现率） 1 降低贴现率，下列指标会变大的是（净现值；现值指数） 1 有两个投资方案，投资时间和金额相同，甲方案从现在开始每年现金流入400 元，连续 6 年；乙方案每年现金流入 600 元，连续 4 年，假设它们的净现值相等且小于0，则（甲、乙 均不是可行方案；甲、乙在经济上是等效的） 1 下列能够计算营业现金流量的公式有（ABCDE） 1 评价投资方案的投资回收期指标的主要缺点（没有考虑资金时间价值；没有考虑回收期后 的现金流量；不能衡量投资方案投资报酬的高低） 1 现金流量计算的优点（体现了资金时间价值观念；可以排除主观因素的影响；为不同时点 的价值相加及折现提供了前提） 1 已知甲、乙两个互斥方案原始投资额相同，如决策结论是“无论从什么角度看，甲方案均 优于乙方案”则必须存在的关系（甲方案净现值大于乙方案；甲方案获利指数大于乙；甲方 案的现值指数大于乙；甲方案的内含报酬率大于乙） 1 采用获利指数进行投资项目经济分析的决策标准是（获利指数大于或等于 1，该方案可行； 几个方案的获利指数均大于 1，指数越大方案越好） 1 在完整的工业投资项目中，经营期期末（终结时点）发生的净现金流量包括（回收流动资 金；回收固定资产残值收入；经营期末营业净现金流量；固定资产的变价收入） 1 下列说法正确的是（净现值法不能反映投资方案的实际报酬；平均报酬率法简明易懂，但 没有考虑资金的时间价值；获利指数法有利于在初始投资额不同的投资方案之间进行对比） 1 净现值法与现值指数法的主要区别(前者是绝对数，后者相对数;前者不便于投资额不同的 方案之间的比较，后者便于投资额不同的方案之间的比较)。 1 固定资产折旧政策的特点主要表现在（政策选择的权变性；政策运用的相对稳定性；政策 要素的简单性；决策因素的复杂性） 1 制定固定资产折旧政策应考虑因素（ABCDE） 1 以下属于速动资产的有（销售收入和结算资产的收回；投资收益和货币性资本；负债的增 加） 1 企业为延期支付货款，可以采用方法（合理利用浮游量；推迟应付款的支付；建立多个收 款中心） 1 下列项目中，属于交易动机的有（派发现金股利；购买股票；偿付到期债务） 1 在采用成本分析模式确定最佳现金持有量时，需要考虑因素（机会成本；持有成本；管理 成本；短缺成本） 1 应收账款追踪分析的重点对象（全部赊销客户；赊销金额较大的客户；资信品质较差的客 户；超过信用期的客户） 1 应收账款日常管理的主要措施（应收胀款追踪分析；应收账款坏账准备制度；应收账款收 账政策） 1 企业在制定或选择信用标准时必须考虑三个基本因素（同行业竞争对手的情况；企业承担 违约风险的能力；客户的信用品质） 1 延长信用期，会使销售额增加，但也会增加相应的成本，主要有（应收账款机会成本；坏 账损失；现金折扣成本） 1 信用标准过高的可能结果（丧失很多销售机会；扩大市场占有率；减少坏账费用） 1 以下项目是存货日增长费用的有（进货费用；管理费用；仓储损耗） 1 企业采用积极的收账政策，可能会使（销售额增加；应收账款增加；坏账损失养活收账费 用增加） 1 经济订货基本模型需要设立的假设条件（需要订货时便可立即取得存货，并能集中到货； 不允许缺货，即无缺货成本；储存成本的高低与每次进货批量成正比；需求量稳定，存货单 价不变） 1 以下属于缺货成本的有（成品供应短缺而引起的信用损失；成本供应短缺引起销售机会丧 失） 1 以下属于存货决策无关成本的有（进价成本；固定性进货费用；采购税金；变动性储存成 本） 1 下面关于经济批量的表述正确的有（储存变动成本与经济批量成反比；订货变动成本与经 济批量成反比；经济批量是订货变动成本与储存变动成本相等时的采购批量） 1 以下哪些因素是制定收账政策所需权衡的因素（增加收账费用；减少机会成本；减少坏账 损失） 1 影响证券市场价格变动因素（国内外政治局势；上市公司的核心竞争力；投资者的心理预 期；经济景气指数） 1 一般说来，个人投资者投资股票主要目的（获取股利；赚取价差） 1 导致债券到期真实收益率不同于票面利率的原因（溢价发行；折价发行；平价发行到期一 次还本付息；平价发行每半年付息一次） 1 股票市场那些信息会引起股票市盈率下降（预期公司利润将减少；预期公司债务比重将提 高；预期将发生通货膨胀；预期国家将提高利率） 1 长期债券收益率高于短期债券收益率，因为（长期债券持有时间长，难以避免通货膨胀影 响；长期债券流动性差） 1 评价股票价值时所使用的报酬率（股票预期股利收益率和预期资本利得率之和；股票预期 未来报酬率） 1 政府债券与企业债券相比，优点为（风险小；抵押代用率高；享受免税优惠） 1 进行证券投资的目的（ABCDE） 1 证券投资的经济风险指（变现风险；违约风险；利率风险；通货膨胀风险） 1 下列各项中，能影响债券内在价值因素有（债券的计息方式；当前的市场利率；票面利率； 债券的付息方式） 1 企业进行证券投资应考虑的因素（风险程度；变现风险；投资期限；收益水平；证券种类） 1 投资组合能够实现下列目的（收益一定的情况下，风险最小；风险一定的情况下，收益最 大） 1 下列哪些因素会影响债券的到期收益率（票面利率；票面价值；计息方式；购买价格） 1 股票投资的缺点有（求偿权居后；价格不稳定） 1 决定证券组合投资风险大小的因素（单个证券的风险程度；各个证券收益间的相关程度） 1 按照投资的风险分散理论，以等量资金投资于甲乙两项目（若甲乙两项目完全负相关，组 合后的特有风险完全抵消；若甲乙两项目完全正相关，组合后的风险不扩大也不减少；甲乙 两项目投资组合可降低风险，但实际上难以完全消除风险） 1 与股票内在价值呈同方向变化的因素（年增长率；年股利） 1 短期债券与长期债券相比，特点有（收益率低；流动性强） 1 证券投资收益包括（债券利息；股利；现价与原价的差额） 1 决定可上市流通国债的票面利率水平的主要因素（纯粹利率；通货膨胀附加率；到期风险 附加率） 1 股利支付形式有多种，我国股份制企业规定形式有（现金股利；股票股利） 1 下列各项中属税后利润分配项目的有（法定公积金；法定公益金；股利支出） 1 下列各项按规定可用于转增资本的有（法定公积金；资本公积金） 1 发放股票股利，会产生下列影响（引起每股盈余下降；使公司留存大量现金；股东权益各 项目的比例发生变化；股票价格下跌） 1 影响股利政策的因素（控制权的大小约束；投资机会；股东对股利分配的态度；法律规定； 公司加权资本成本） 1 股利决策涉及的内容（股利支付程序中各日期的确定；股利支付方式；股利支付比率；支 付现金股利所需的筹资方式） 1 股票重购可以（使公司拥有可供出售的股票；防止被他人收购；改变公司的资本结构） 1 股利无关论认为（投资人并不关心股利的分配；股利支付率不影响公司价值；投资人对股 利和资本利得无偏好） 1 下列表达式中，正确的有（总成本=单位变动成本*产量+固定成本；销售收入=单价*销售 量；单位变动成本=单价-（固定成本+利润）/销量） 1 实现企业目标利润的单项措施（降低固定成本；降低变动成本；提高销售数量） 1 下列股利支付方式中，实务中很少使用，但并非法律所禁止的是（财产股利；负债股利） 1 采用低正常股利加额外股利政策的理由（使公司具有较大灵活性；使依靠股利度日的股东 有比较稳定的收入，从而吸引住这部分投资者） 1 利润质量的评价标准（投资产出比率；利润的现金保障能力） 1 判断财务利润的标准（营业现金流入量大于营业现金流出量；时间价值因素，不仅要求营 业现金流入量大于流出量，且要求营业现金流入量的折现值大于流出量的折现值；机会成本 因素，不仅要求营业净现值大于零，而且应大于机会成本。 1 制定目标利润应考虑因素（持续经营的需要；资本保值的需要；企业内外环境适应的需要） 1 固定成本按支出金额是否能改变，可进一步划分（酌量性固定成本；约束性固定成本） 1 混合成本包括（半变动成本；半固定成本；延期变动成本） 1 混合成本的分解方法（高低点法；布点图法；回归直线法） 1 目标利润的日常控制方法（承包控制法；分类控制法；进度控制法） 1 利润分配原则（依法分配原则；妥善处理积累与分配的关系原则；同股同权，同股同利原 则；无利不分原则） 1 净值债务率中的净值指（有形资产净值；所有者权益扣除无形资产） 1 应收账款周转率反映了企业应收款变现速度快慢及管理效率高低，周转率高表明（收账速 度快，账龄期限较短；资产流动性大，短期偿债能力强；可以减少收账费用和坏账损失；可 更好评价客户的信用程度） 1 就市场竞争角度而言，企业若要达到行业平均先进资产收益水平，途径有（保持现有资产 结构而使流动资产收益率提高；缩减固定资产并将其加入流动资产；在流动资产获利能力确 定的情况下，增加流动资产投资） 1 速动资产指（流动资产-存货-预付货款-待摊费用；A+B） 1 通过对流动资产周转率的分析，可揭示（流动资产投资的节约与浪费情况；流动资产实现 销售的能力；短期偿债能力；成本费用水平） 1 下面各项中，（赊购存货；出售存货的损失）会降低企业流动比率。 1 反映企业营运能力的主要指标（总资产周转率；流动资产周转率；固定资产周转率） 1 影响应收账款周转率正确计算的因素（大量使用分期付款结算方式；大量的销售使用现金； 季节性经营；年末大量销售或年末销售幅度下降） 1 下列指标中数值越高，企业获利能力越强的有（销售利润率；净资产收益率；流动资产净 利率） 1 下列各项中影响营业周期长短的因素（年度销售额；平均存货；销货成本；平均应收账款） 1 资产负债表内表现企业变现能力的资料（预收账款；短期债券；可动用的银行贷款指标） 1 一般来说，长期偿债能力制约于以下因素（以雄厚实力的主权资本为基础，以长期资产为 物质保证；与企业获利能力密切关联） 1 短期偿债能力的衡量指标有（流动比率；速动比率；现金比率） 1 现金比率的高低，主要取决于下列因素影响（日常经营的现金支付需要；应收账款、应收 票据的收现周期；短期有价证券变现的顺利程度；企业筹集短期资金的能力） 1 采用资产负债比率对企业长期偿债能力进行分析后，对于以下问题需进一步分析（债务的 账龄结构；资产的变现质量；债务的偿付期限、数额与资产变现期限、数额的对称结构） 1 影响资产净利率高低的因素（产品的价格；单位成本的高低；产品的产量；销售量；资金 占用量） 1 关于产权比率，下列说法正确的是（它是衡量偿债能力的指标；产权比率高是高风险、高 报酬的财务结构；它可以说明清算时对债权人利益的保障程度；与资产负债率具有共同的经 济意义） 1 在分析企业的盈利能力时不应包括项目（证券买卖等非正常项目；将要停业的营业项目； 法律更改等特别项目；会计政策变更带来的影响） 1 资产负债率也称负债经营比率，对其正确的评价有（从债权人角度看，负债比率越小越好； 从股东角度看，当全部资本利润率高于债务利息率时，负债比率越高越好） 16、下列可以用来协调所有者与债权人矛盾的措施是（不再借新债；签订限制性借款条款） 17、筹资风险的衡量方法主要有（财务杠杆系数法；指标分析法；概率分析法） 18、调整企业的资本结构可以（降低财务风险；降低资金成本；增强融资弹性） 19、收购价值评估本质是种主观判断，但不是可以随意定价的，一般使用的基本方法有（净 值法；成本法；市价比较法；收益现值法） 20 所谓信用条件就是指企业接受客户信用订单时所提出的付款要求，主要包括（信用期限； 折扣期限；现金折扣） 21、在存货管理的 ABC 法中，对存货进行分类的标准包括（数量标准；金额标准） 22、下列项目中不能用于支付股利的是（原始投资；实收资本；股本） 23、实现企业目标利润的单项措施有（降低固定成本；降低变动成本；提高销售数量） 24、应收账款日常管理措施主要包括（应收账款坏账准备制度；应收账款龄分析和收现率分 析；应收账款追踪分析） 25、提高贴现率，下列指标受影响的是（净现值；现值指数） 16、下列可以作为财务管理目标的是（利润最大化；每股利润大化；企业价值最大化；资本 利润率最大化） 17、确定一个投资方案可行的必要条件是（净现值大于零；现值指数大于 1；内含报酬率 不低于贴现率） 18、投资结构的调整，主要分为以下几类（增量调整；存量调整；减量调整） 19、下列项目中，不属于破产财产的有（属于借款性质的职工集资款；不能整体出让的职工 住宅） 20、来自证券市场的风险有（通货膨胀风险；心理预期风险；利率风险） 21、企业在制定或选择信用标准时必须考虑的基本因素是（同行业竞争对手的情况；企业承 担违约风险的能力；客户的资信程度） 22、发放股票股利，会产生下列影响（引起每股盈余下降；使公司留存大量现金；股票价格 下跌） 23、下列表达式中，关于利润的表述正确的有（利润=边际贡献-固定成本；利润=销售量* 单位边际贡献-固有定成本；利润=销售收入-变动成本-固定成本） 24、下列与存货经济进货批量无关的是（进货日期；进货种类） 25、计算企业财务杠杆系数必须用到的数据包括（基期利润总额；基期利息） 名词解释 35、财务重整：是指对陷入财务危机，但仍有转机和重建价值的企业根据一事实上程序进行 重新整顿，使企业得以维持和复兴的做法（1 分）。这是对已到破产界限的企业的抢救措施。 （1 分）通过这种抢救，濒临破产的企业中的一部分能够重新振作起来，摆脱破产的境地。 （1 分） 36、现金预算：是指基于现金管理目标（1 分），运用一定的方法，依托企业未来的发展规 划，在充分调查分析各种现金支影响因素的基础上（1 分），合理预测企业未来一定时期现 金收支状况，并对预期差异采取相应对策的活动（1 分） 37、投资组合：是指投资者为提高投资收益水平，弱化投资风险，而将各种性质不同的投资 有机组合在一起的过程（2 分）。主要有投资风险等级组合、时间组合、不同收益形式组合、 不同性质对象组合、不同性质权益组合等方式。（1 分） 38、资金成本：是企业取得和使用资金而支付的各种费用，是有偿占用各种资金而付出的代 价（2 分），它包括资金占用费用和资金筹集费用（1 分） 39、已获利息倍数：是反映企业偿债能力的一个指标（1 分），是企业息税前利润与债务利 息的比率（1 分），它反映了企业获利能力对债务偿付的保证程度。（1 分） 1．企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策1 充分考虑资金 的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最 大。 2．互斥投资也称不相容投资，是指采纳或放弃某一投资，会显著影响其他投资的投资类型。 比如项目甲和项目乙，你可以选择其中之一，也可以同时放弃，惟独不能同时采纳。互斥投 资是投资按其项目间的关系分类的其中一种，它与独立投资、互补投资相对应。 3．企业无论是用现金购人有价证券还是转让有价证券换取现金，都需要付出一定的交易费 用，即转换成本，如委托买卖佣金、委托手续费、证券过户费、实物交割手续费等． 4．利率风险是指因利率变动引起有价证券市价下跌，从而使投资者承担损失的风险。 5．无差异点分析法是一种确定最佳资本结构的方法，也称为 EBIT—EPS 法，它利用税后净 资产收益率无差异点 (股份公司则为每股净收益 )的分析来选择和确定负债与权益间的比例 或数量关系。根据税后净资产收益率无差异点，可分析判断在追加筹资量的条件下，应选择 何种方式来进行资本筹资，并合理安排和调整资本结构。 3.筹资规模筹资规模是指一定时期内企业的筹资总额。它的特征是：层次性、筹资规模与资 产占用的对应性、时间性。 4.抵押借款 抵押借款是企业用抵押品为抵押向银行借款。抵押品可以是不动产、机器设备 等实物资产，也可以是股票、债券等有价证券，企业到期不能还本付息时，银行等金融机构 有权处置抵押品，以保证其贷款安全。 6.资本成本在市场经济条件下，企业筹集和使用资金，往往要付出代价。企业的这种为筹 措和使用资金而付出的代价即资本成本。在这里，资本特指由债权人和股东提供的长期资金 来源，包括长期负债与股权资本。资本成本包括筹资费用和使用费用两部分。 7. 筹资风险筹资风险又称财务风险，是指由于债务筹资而引起的到期不能偿债的可能性。 股权资本属于企业长期占用的资金，不存在还本付息的压力，从而其偿债风险也不存在。而 债务资金(本)则需要还本付息，所以筹资风险是针对债务资金偿付而言的。 9.证券投资风险证券投资风险是指投资者在证券投资过程中遭受损失或达不到预期收益的 可能性。它可以分为两类，即经济风险和心理风险。证券投资所要考虑的风险主要是经济风 险。 13. 零息债券 零息债券又称纯贴现债券，是一种只支付终值的债券。 16. 保险储备保险储备是企业为了防止意外情况的发生而建立的预防性库存，保险储备一般 不得动用。 20. 收支预算法收支预算法就是将预算期内可能发生的一切现金收支项目分类列入现金预 算表内，以确定收支差异，采取适当财务对策的方法。收支预算法意味着：在编制现金预算 时，凡涉及现金流动的事项均应纳入预算，而不论这些项目是属于资本性还是收益性的。 1.财务活动是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为。其中资金的运用及收回又称 为投资。从整体上讲，财务活动包括筹资活动、投资活动、日常资金营运活动、分配活动。 2.股权资本。股权资本是企业依法筹集并长期拥有、自主支配的资金。我国企业股权资本， 主要包括资本金、资本公积金、盈余公积金和未分配利润等内容，可分别划入实收资本(或 股本)和留存收益两大类。它是出资者投入企业的资产及其权益准备，是一种高成本、低风 险资本。 3.筹资规模。筹资规模是指一定时期内企业的筹资总额。它的特征是：层次性、筹资规模与 资产占用的对应性、时间性。 4.抵押借款。抵押借款是企业用抵押品为抵押向银行借款。抵押品可以是不动产、机器设备 等实物资产，也可以是股票、债券等有价证券，企业到期不能还本付息时，银行等金融机构 有权处置抵押品，以保证其贷款安全。 5.融资租赁。 融资租赁是由出租人(租赁公司)按照承租人(承租企业)的要求融资购买设备， 并在契约或合同规定的较长时期内提供给承租人使用的信用业务。它通过融物来达到融资的 目的，是现代租赁的主要形式。 6.资本成本。在市场经济条件下，企业筹集和使用资金，往往要付出代价。企业的这种为筹 措和使用资金而付出的代价即资本成本。在这里，资本特指由债权人和股东提供的长期资金 来源，包括长期负债与股权资本。资本成本包括筹资费用和使用费用两部分。 7. 筹资风险。筹资风险又称财务风险，是指由于债务筹资而引起的到期不能偿债的可能性。 股权资本属于企业长期占用的资金，不存在还本付息的压力，从而其偿债风险也不存在。而 债务资金(本)则需要还本付息，所以筹资风险是针对债务资金偿付而言的。 8.财务风险。 财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险。当债务资本比率 较高时，投资者系将负担较多的债务成本，并经受较多的负债作用所引起的收益变动的冲击， 从而加大财务风险；反之，当债务资本比率较低时，财务风险就小。 9.证券投资风险是指投资者在证券投资过程中遭受损失或达不到预期收益的可能性。它可以 分为两类，即经济风险和心理风险。证券投资所要考虑的风险主要是经济风险。